Ну что, день который так ждали, наконец прошел и можно смело подвести неутешительные итоги. Перед вчерашним совещанием ЦБ, многие гадали, какое решение примет Эльвира Сахипзадовна. Если оставит ключевую ставку на прежнем уровне, или понизит её, значит она признала свое поражение перед правительством, и готова пойти на всё, что бы сохранить за собой свое место. А вот если повысит, то это будет означать, что Набиуллина идет в ва-банк и продолжает идти по пути разрушения реального сектора отечественной экономики. Были конечно сомнения, что Сахипзадовна пойдет на попятную, но что она решится на столь решительный шаг, многие боялись даже подумать. Тем не менее 27 октября ЦБ резко повысил ключевую ставку на 2%. Таким образом ставка взлетела с 13 до 15%. Т.е. за 3, 5 месяца ставка с 7, 5% выросла ровно в два раза. Удар нанесенный регулятором, сложно переоценить. Это нокаут по нашей экономике и по перспективам её роста, который теперь вряд ли сумеет превысить 2%. А ведь эксперты предсказывали в 2024 году рост ВВП 3% и более.
Решение принятое Набиуллиной не имеет никакого экономического обоснования. В сегодняшней ситуации ужесточение денежно-кредитной политики, не способно остановить ни инфляцию, ни девальвацию. Да, мы можем наблюдать кратковременное укрепление рубля которое следует вслед за повышением ключевой ставки, но это носит исключительно спекулятивный характер. Собственно Набиуллина и отстаивает интересы валютных спекулянтов поэтому ничего удивительного здесь нет. Если же зрить в корень, то рубль укрепляется на протяжении последней недели исключительно по причине поступательного роста продаж валютной выручки.
Что касается роста инфляции, то прямо сейчас в стране можно наблюдать самые обыкновенные инфляционные издержки. Причина банальна — спрос восстановился и продолжает расти, а предложение за ним не поспевает. Для того что бы привести в равновесие эти два показателя, необходимо увеличить и расширить ассортимент выпуска товаров и услуг. И это единственный вариант фундаментального решения существующей проблемы. Собственно именно этого и должен добиваться регулятор, но это лишь в тому случае, если он действительно хочет побороть инфляцию.
Да, повышение ключевой ставки безусловно снизит спрос, но какой от этого прок? Если говорить про потребительские кредиты, то у регулятора существуют все необходимые рычаги для того что бы снизить темпы их получения, для этого достаточно ужесточить требования к их выдаче. Что касается инвестиционного кредитования предприятий, то здесь наоборот, надо пытаться всячески его расширять. Повышение спроса со стороны предприятий реального сектора экономики, это именно то, что как кислород необходимо для увеличения предложения.
И вчера ЦБ перекрыл этот кислород, фактически задушив инвестиционную активность, что безусловно в перспективе будет иметь катастрофические последствия.
Мы не станем рассматривать представленный ЦБ пресс-релиз, так как в этом просто нет необходимости. Кроме постоянно повышающейся ставки, все тезисы остались те же и знакомы нам до скрежета в зубах. И цель вся та же — уровень инфляции должен составить 4% к концу следующего года. Что за бред? Все прекрасно понимают, что это просто нереально. Но даже если бы этого и удалось добиться, то какой ценой? Негативный эффект для отечественной экономики после принятия очередного абсурдного решения ЦБ, поставит жирный крест на всех преимуществах достигнутой инфляции в 4%.
А формулировки, которые использует Банк России? Это же просто услада для ушей шизофреника. Вот одно из них:
«В условиях высокого внутреннего спроса нарастает отклонение российской экономики вверх от траектории сбалансированного роста»
Проще говоря, Эльвира Сахипзадовна недовольна тем, что отечественная экономика растет быстрее, чем прогнозировали в ЦБ. Это и есть то самое «отклонение вверх от траектории сбалансированного роста». По мнению регулятора, этот самый «сбалансированный рост» в 2024 году должен составить не более 0, 5-1, 5%. Если прогнозируемый показатель будет превышен, то ЦБ вновь сочтет это «отклонением» и оставит без изменения жёсткую денежно-кредитную политику.
Такое поведение Набиуллиной, можно так же рассматривать и в аппаратном контексте. Это то, о чем было сказано в начале статьи — поражение от правительства РФ. Все наверняка знают, что буквально несколько недель назад Владимиром Путиным был подписан указ о возврате обязательной продажи валютной выручки. Принятое решение назвали безоговорочной победой правительства Мишустина, причём что самое удивительное, этому немало поспособствовал Силуанов, давний соратник Сахипзадовны. Несколько месяцев Набиуллина боролась против принятия этого решения, повторяя как мантру, что от этого не будет никакого эффекта. Все эксперты в один голос говорили, что это мягко говоря не соответствует действительности и дальнейшие события подтвердили это — рубль вопреки уверениям главы ЦБ начал свое укрепление. А Набиуллина в свою очередь продемонстрировала свою некомпетентность. То есть говоря на языке болельщиков, правительство РФ одержало убедительную победу над ЦБ.
Как было сказано выше, Набиуллина не признала свое поражение и пошла в ва-банк. Повышение ключевой ставки, это самый нестоящий бунт на корабле, направленный против правительства. После принятия вчерашнего решения, можно смело сказать, что правительство Мишустина не сумеет достичь большинства поставленных перед собой задач. Инструменты экономического развития в таких условиях становятся просто неэффективны. Бюджетные стимулы можно использовать далеко не во всех отраслях. Так что ситуация для кабинета Мишустина патовая.
То что сделала вчера Набиуллина, это открытое вредительство и по другому назвать это язык не поворачивается. Но этому беспределу надо положить конец — регулятор перешел все границы. То что творит Набиуллина не поддается никакому объяснению и больше напоминают агонию раненой на вылет волчицы. Эксперты сходятся в одном — приняв решения о повышении ключевой ставки, ЦБ забил последний гвоздь в крышку своего гроба. Когда состоятся похороны, скорее всего нам объявят в самое ближайшее время.